Hasta la vista Madrid

La speculazione corre anche tra gli Etf. In mezzo alle tensioni dell'Eurozona, il fondo iShares Msci Spain, specializzato come dice il nome sulla Spagna, ha visto salire i volumi di scambio a livelli record, oltre le 327.000 quote al giorno. Lo stesso è avvenuto sull'Etf Plus di Piazza Affari per Amundi Msci Spain, che prima di colare a picco il 12 e 13 maggio ha avuto un giorno di scambi eccezionali, più di 800 mila euro, contro una media di poche migliaia.

Mai come in questo caso si è dimostrata valida la regola di seguire i segnali quantitativi e grafici per anticipare le mosse migliori dell'attività di trading. Quando i volumi schizzano verso l'alto e, nello stesso giorno, il prezzo precipita è il momento di uscire dalla posizione al più presto. Sul segmento Arca del Nyse l'Etf ha visto passare di mano sei milioni di pezzi per più giorni nelle ultime due settimane. E anche negli ultimi giorni il trading è rimasto elevato. Anche giovedì 17 il ribasso è stato quasi il 3% con le quotazioni al nuovo minimo dell'anno viste le tensioni che circondano la situazione europea.

A essere attaccato a seguito della vicenda Bankia è proprio il settore creditizio spagnolo. E infatti la composizione dell'Etf è molto concentrata su pochi nomi rappresentativi dei gruppi più capitalizzati, con Banco Santander che prende il 19,58% del portafoglio, seguito da Telefonica (18,49%), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (10,56%). Come si vede il portafoglio è molto orientato verso i financials con il 41,37% del portafoglio, seguito dai servizi di comunicazione (18,49%), industria (11,76%) e utilità (9,82%) con piccoli pesi in diversi altri settori.

Nonostante il tracollo, però, alcuni investitori istituzionali hanno scommesso su un potenziale rialzo del fondo nei mesi estivi. Fino al prossimo luglio sono in essere 27 contratti call di notevoli dimensioni sul mercato delle opzioni. Un tipo di operazione non ancora possibile sul mercato italiano dove però è possibile fare trading sul singolo Etf trattato. Resta da vedere se la situazione europea si risolve a inizio estate o se invece ci sarà un remake dell'estate terribile del 2011, in cui le tensioni si sono acuite ad agosto per poi precipitare in ottobre. Ma c'è un altro episodio che ha destato impressione in questi giorni.

Un grande investitore ha sfruttato un Etf High yield bond per nascondere una grande manovra speculativa imperniata su circa 780 milioni dollari di obbligazioni. In forma anonima il trader ha venduto poi quasi 20 milioni di quote dell'etf sui bond ad alto rendimento Spdr Barclays Capital Bond. «L'ordine di riscatto, il più grande in quattro anni di storia del fondo che vale 11,4 miliardi dollari, è arrivato dopo un'accumulazione durata diverse settimane», secondo il market maker Knight Capital Group che ha seguito la manovra di camouflage. L'investimento nell'Etf ad alto rendimento molto liquido potrebbe segnare un nuovo modo per gli investitori di ottenere il controllo su un ampio gruppo di obbligazioni senza dare informazioni ad altri investitori. Anche in questo caso l'esplosione dei volumi il 10 maggio scorso avrebbe dato un'idea del fenomeno eccezionale. (riproduzione riservata)