Inutile attendere il termine della consueta conferenza stampa: il Presidente della Banca centrale europea non ha dato alcun seguito alle parole forti di giovedì 26 che avevano bloccato in estremis il fiume crescente di vendite di azioni e di titoli di stato di Italia e Spagna, rimandando qualsiasi decisione agli studi delle commissioni interne delle prossime settimane e soprattutto ai policy maker dell’Eurozona. Il capo si è piegato di fronte alla Bundesbank? Non é chiaro: un caro amico e gestore hedge di grosso calibro sostiene giustamente che ogni guerra si combatte attraverso più battaglie e questa non è certamente quella finale, forse è la prima. In ogni caso sorge spontaneo il dubbio che il primo scontro abbia visto la Bce battere in ritirata: Draghi ha infatti affermato alle ore 15:38, al termine della conferenza stampa, che le sue parole esternate a Londra la scorsa settimana sarebbero state fraintese dai mercati, salvo poi tentare di riparare al danno alle ore 15:59 dicendosi molto soddisfatto del discorso tenuto nella capitale britannica, sottolineando che gli osservatori non hanno frainteso. L'indecisione, tanto odiata dagli operatori finanziari, è arrivata alle stelle.

I listini non hanno potuto fare altro che sfogare la delusione nell’unico caposaldo di riferimento che si poteva intravedere nell’Eurozona: il Ftse Mib è passato nel giro di pochi minuti da un guadagno di oltre il 2% a una perdita superiore ai due punti percentuali, estesa poi oltre il -3% prima che numerosi titoli bancari subissero la momentanea sospensione, per chiudere la seduta a -4,64%; peggio l’Ibex di Madrid, che è piombato a -5% senza riuscire più a reagire. Anche l’euro è sprofondato da quota 1,24 contro dollaro fin sotto a 1,22 (1,215 è l'ultimo sostegno prima dei minimi di luglio segnati a 1,2042), mentre gli spread italiani e spagnoli hanno inesorabilmente avviato la marcia al rialzo: il differenziale decennale tra Btp e Bund è volato sopra la soglia di 500 centesimi, mentre quello tra Bonos e Bund è ritornato verso quota 600.

Le sorti dell’euro tornano quindi in mano ai mercati in un torrido mese di agosto, senza intravedere alcun appiglio utile fino al 12 settembre, quando la Corte tedesca si pronuncerà sull’Esm e sul Fiscal compact. In questo mese di vuoto istituzionale e di rarefazione estiva degli scambi non si può naturalmente escludere che la situazione precipiti nuovamente, viste le tensioni che persistono in Grecia e in Spagna, riportando la situazione come minimo al punto in cui era giunta nell’ultima settimana di luglio: prima dell’intervento verbale di Draghi da Londra il Ftse Mib si trovava al test con i minimi del 2009 a quota  12.295 segnati il 24 giugno, con lo spread Btp-Bund spintosi fino a 531 centesimi oltre i quali esiste solo il record a 549 toccato lo scorso novembre, mentre il cambio euro-dollaro raggiungeva il minimo del 2012 a 1,2042. (riproduzione riservata)