Milano Finanza
Giovedì 31 Luglio 2014 - Ore 13:29




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19/08/2013 15.00

il focus di oggi

Anima, Europa a tutta forza fino a Natale

di Tancredi Cerne




Europa a tutta forza di qui a fine 2014. E’ questo il messaggio lanciato dagli esperti di Anima Sgr secondo cui il Vecchio continente sembra avviato verso una graduale ripresa dell’economia. “In primo luogo, confidiamo in una graduale ripresa della congiuntura europea nel corso del secondo semestre di quest’anno e i primi timidi segnali si stanno già avvertendo: per esempio con dati migliori delle attese in Francia e in Inghilterra: più in generale il Pmi è in tendenziale progresso. Tra l’altro proprio un ciclo economico non ancora brillante ha fatto sì che gli utili non siano ancora saliti: su questo fronte potrebbe arrivare qualche sorpresa positiva”, hanno spiegato gli analisti della Sgr segnalando anche il ruolo da protagonista svolto dalle banche centrali per supportare i mercati, in particolare di Federal Reserve e Banca centrale europea. “Nei giorni scorsi, il numero uno della Federal Reserve è intervenuto per rassicurare gli investitori, smorzando i toni del suo messaggio che aveva portato a un forte ‘sell-off’ sui mercati obbligazionari: Bernanke ha affermato che la crescita economica Usa rimane modesta (a dispetto di un +1,7% del Pil nel secondo trimestre del 2013) e che la Fed continuerà a sostenerla con tassi prossimi allo zero e con il piano di intervento da 85 miliardi di dollari al mese sotto forma di acquisto di obbligazioni e Treasury bond, fino a che le prospettive per il mercato del lavoro non saranno migliorate in un contesto di stabilità dei prezzi”. La Banca centrale europea, poi, si è impegnata a mantenere i tassi bassi fino a quando l’economia europea non sarà in grado di riprendere da sola la tanto attesa strada della crescita sostenibile.  A questo si aggiunga lacosiddetta forward guidance, o forward policy guidance, in forte controtendenza rispetto all’approccio pragmatico tradizionale della Bce: si tratta di un ulteriore strumento a disposizione di una banca centrale per esercitare il potere in politica monetaria in modo da condizionare, con le proprie previsioni, le aspettative dei mercati sui futuri livelli dei tassi di interesse. Non va infine dimenticato che, superata l’estate, l’attenzione dei mercati sarà concentrata proprio sull’Europa, dal momento che sono in programma le elezioni federali in Germania - il prossimo 22 settembre -, in merito alle quali Anima Sgr ritiene che ci saranno forti probabilità di una riconferma del cancelliere uscente Angela Merkel o della costituzione di una coalizione allargata.